Insider Og Likviditet Handel In Lager Og Alternativer Markeder

Insider - og likviditetshandel i aksjer og opsjoner Markeder Sammendrag: Vi analyserer introduksjonen av et ikke-redundant alternativ, som fullfører markedene, og effektene av dette på informasjon åpenbaring og risikodeling. Alternativet endrer samspillet mellom likviditet og insiderhandel. Vi finner at alternativet reduserer markedssammenhengsproblemet som oppstår ved kombinasjonen av markedsløshet og asymmetrisk informasjon. Innføringen av opsjonen har tvetydige konsekvenser for markedets informasjonseffektivitet. Den ene hånden, ved å unngå markedssammenheng, gjør det mulig å finne handler og formidle informasjon. På den annen side øker innføringen av opsjonen settet av handelsstrategier insider kan følge. Dette kan gjøre det vanskeligere for markeds beslutningstakere å tolke informasjonsinnholdet i bransjer og dermed redusere markedets informasjonseffektivitet. Innføringen av opsjonen har også en tvetydig effekt på lønnsomheten til insiderhandel, noe som enten kan øke eller redusere avhengig av parameterverdier. Artikkel utgitt av Oxford University Press på vegne av Society for Financial Studies i sin journal, The Review of Financial Studies. Nedlastinger: (ekstern lenke) jstor. orgfcgi-binjstorlistjournal. fcg08939454 fulltekst (applicationpdf) Tilgang til fulltekst er begrenset til JSTOR-abonnenter. Se jstor. org for detaljer. Beslektede gjerninger: Dette elementet kan være tilgjengelig andre steder i EconPapers: Søk etter elementer med samme tittel. Eksporter referanse: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Bestillingsinformasjon: Denne artikkelen kan bestilles fra www4.oup. co. ukrevfinsubinfo Gjennomgang av Financial Studies er for tiden redigert av Maureen OHara Flere artikler i gjennomgang av økonomiske studier fra samfunnet for Økonomiske studier Oxford University Press, Tidskriftsavdeling, 2001 Evans Road, Cary, NC 27513 USA. Kontaktinformasjon på EDIRC. Serie data vedlikeholdt av Oxford University Press ().Sider og likviditetshandel i aksjer og opsjoner Markeder Vi analyserer introduksjonen av et ikke-redundant alternativ, som fullfører markedene, og effektene av dette på informasjon åpenbaring og risikodeling. Alternativet endrer samspillet mellom likviditet og insiderhandel. Vi finner at alternativet reduserer markedssammenhengsproblemet som oppstår ved kombinasjonen av markedsløshet og asymmetrisk informasjon. Innføringen av opsjonen har tvetydige konsekvenser for markedets informasjonseffektivitet. Den ene hånden, ved å unngå markedssammenheng, gjør det mulig å finne handler og formidle informasjon. På den annen side, innføring av opsjonen forstørrer settet av handelsstrategier insider kan følge. Dette kan gjøre det vanskeligere for markeds beslutningstakere å tolke informasjonsinnholdet i bransjer og dermed redusere markedets informasjonseffektivitet. Innføringen av opsjonen har også en tvetydig effekt på lønnsomheten til insiderhandel, noe som enten kan øke eller redusere avhengig av parameterverdier. Artikkel utgitt av Oxford University Press på vegne av Society for Financial Studies i sin journal, The Review of Financial Studies. Hvis du opplever problemer med å laste ned en fil, må du kontrollere om du har det riktige programmet for å se det først. I tilfelle av flere problemer, les IDEAS hjelpesiden. Vær oppmerksom på at disse filene ikke er på IDEAS-siden. Vær tålmodig da filene kan være store. Siden tilgangen til dette dokumentet er begrenset, kan det være lurt å se etter en annen versjon under Beslektet forskning (lenger nedenfor) eller søke etter en annen versjon av den. Artikkel tilbys av Society for Financial Studies i sin journal gjennomgang av Financial Studies. Innside - og likviditetshandel i aksjer og opsjonsmarkeder. quote Selv om tradisjonelt sett alternativer blir sett på som overflødige eiendeler, er det i dag en gjentakende emne i finanslitteratur den rollen som opsjonsmarkeder spiller i det finansielle systemet. Spesielt kan informerte handelsmenn foretrekke handel i opsjonsmarkedet på grunn av fordelene som dette markedet gir med hensyn til handelsutgifter (Black, 1975 Manaster and Rendleman, 1982), høyere innflytelse (Back, 1993 Biais and Hillion, 1994), fravær av korte salgsbegrensninger og et større utvalg av handelsstrategier ved å kombinere stillinger i opsjoner og i underliggende aksjer. Til syvende og sist er det nærværet av disse informerte agenter i opsjonsmarkedet som fører til en for å hypotesere forbedringen av aksjemarkedets effektivitet. sitat Vis abstrakt Skjul abstrakt ABSTRAKT: Denne studien undersøker informasjonsrollen av tynne opsjonsmarkeder, spesielt det spanske alternativmarkedet. For det første undersøker vi effekten av opsjonsmarkeder ved å analysere aksjemarkedets reaksjon på inntjeningsnyheter, betinget av tilgjengeligheten av opsjonsmarkeder. For det andre undersøker vi opsjonshandel aktivitet før utgivelsen av inntjeningsnyheter (inkludert kunngjøringsperioden). Resultatene viser at effekten på prisene før inntjeningsfrigivelsen er betydelig større når opsjonshandel er tilgjengelig. Videre er formidling av inntjeningsnyheter knyttet til betydelig uvanlig aktivitet i opsjonsmarkedet på grunn av informert handel, spesielt når inntjeningsoverraskingen er svært god. Fulltekst Artikkel desember 2016 C. Jose Garcia Martin Begona Herrero Piqueras Ana Maria Ibanez Escribano quotCao et al. (2005) analyserer opsjonsmarkeder rundt overtakelser, mens Arnold et al. (2006) analysere tilbud om tilbud. For en teoretisk analyse av hvordan informasjon blir innarbeidet i eiendomspriser, se f. eks. Biais og Hillion (1994), Easley et al. (1998) og John et al. (2000 Vårt første skritt er å filtrere SEO-dataene etter Carlson et al. x27s (2010) - metoden. Vi utelukker verktøy og finanser, og tar bare vanlige aksjepriser som handles på NYSE, AMEX eller NASDAQ av amerikanske selskaper som ikke er kodet som IPOer, enhedsproblemer, ADRer eller ADSer. quot Vis abstrakte Skjul abstrakt ABSTRAKT: Dette papiret undersøker sammenhengen mellom aksje - og opsjonsmarkeder rundt SEO-hendelser. Vi sammenligner alternativstimulert volatilitet og realisert volatilitet for å vise at alternativmarkeder ikke fullt ut forutsi risikodynamikken etter egenkapitalproblemer. Videre viser vi at strategier som utforsker forskjellen mellom opsjonsimitert og realisert volatilitet etter SEO-hendelser, kan føre til betydelige risikojusterte (ved felles risikofaktorer) positive avkastninger. Vi finner også at risikovinst - Justert avkastning kan delvis forklares av usikkerhet (tilnærmet for opsjonsmarkeds likviditet). Vi tolker dette som kompensasjon for skriftlige opsjoner i tider med høy usikkerhet d SEO-arrangementet, hvor lange alternativer er mer verdifulle. Fulltekst Artikkel Apr 2013 Douglas J. Cumming Lutz Johanning Umut Ordu Denis Schweizer quotThis reduserer likviditeten. I Biais og Hillion (1994) kan det ekstra markedet gjøre inngangsprosessen for markeds beslutningstakere læring fra bransjer mer komplisert, og dermed redusere effektiviteten. 14 cv Vis abstrakte Skjul abstrakt ABSTRAKT: Vi dokumenterer at fremveksten av markeder for single-name credit default swap (CDS) kontrakter påvirker aksjemarkedskvaliteten negativt. Funnet om at bedrifter med omsatte CDS-kontrakter på gjeld har mindre likviditet og mindre effektive aksjekurser, er robuste over en rekke markedskvalitetsmål og for å kontrollere endogeniteten. Vi analyserer de potensielle mekanismene som kjører dette resultatet, og finner bevis i samsvar med negative handelsdrevne informasjonsspillover som skyldes introduksjonen av CDS. Disse spilloverskuddene oppveier langt de potensielle positive effektene som er forbundet med å fullføre markeder (det vil si CDS-markeder øker sikringsmuligheter) når firmaer og deres aksjemarkeder er dårlige stater. I gode stater finner vi noen bevis på at CDS-markeder kan være gunstige. Fulltekst Artikkel des 2012 Ekkehart Boehmer Sudheer Chava Heather E. Tookes